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　　周四铁矿石期货延续强势，带动黑色财产链全体看多。焦煤期货1601合约在560元/吨一线构成了较强的底部支持。不外，财产链全体情势并未呈现较着好转：焦煤供给缩短结果不较着；焦炭产能裁减仍在继续，焦煤需求遭到按捺；钢材发卖转弱预示着钢铁财产链价钱下跌仍未竣事。

　　焦煤供给缩短结果不较着

　　2014年下半年最先，市场对炼焦煤矿的供给缩短有较年夜的等候。就国内炼焦煤产量而言，山西、山东、内蒙古等地产量占比力年夜，2014年国度能源总局发布各地域审定产能计划，山西省煤炭产量跨越审定产能25%。假如依照审定产能出产，煤炭总产量将呈现较年夜幅度的缩短。但就现实产量来看，几年夜产区的供给缩短远不和市场预期，2015年1—7月山西元煤产量5.4亿吨，累计同比降落4.53%。山东1—7月元煤产量9547万吨，累计同比增添4.77%。内蒙古1—7月元煤产量累计同比下滑5.67%。山西省炼焦煤库存方面，无机构调研反应，因为8月外销环境较差，吕梁等地库存最先聚积，四时度发卖压力加年夜，部门煤矿不能不对矿工采纳提早放假和耽误放假时候的体例，来减缓库存的聚积速度。

　　进口方面，2015年1—7月全国炼焦煤累计进口量2827.5万吨，同比下滑21%，从2014年1月至今已持续19个月负增加。低进口带来低港存，首要炼焦煤进口口岸（京唐港、日照港、连云港、天津港、青岛港、防城港）最新一期库存464.8万吨，为近几年来低点。但是，进口量的缩短并没无形成成交好转。进口商业商反馈，当前口岸询盘平淡，成交并未呈现交叉，钢厂买货志愿较弱。

　　焦炭产能裁减正在进行

　　比拟7月，8—9月钢厂利润再度恶化，集中反应为钢材价钱走弱，而占本钱年夜头的铁矿石价钱连结坚挺。钢厂利润遭到挤压下，钢厂常常会起首下调焦炭采购价钱，以下降本身运营本钱。8月8日、8月26日，日钢持续下调焦炭采购价钱累计40元/吨，显示钢厂转移本钱的志愿较强。在钢厂的延续压价之下，焦化厂吃亏日趋严峻，部门焦化厂只能采取耽误熄焦时候等体例，下降焦炭产量。从产能操纵率来看，100万吨产能以下的焦化厂开工率从2月的80%降落到今朝的61%，200万吨产能以上的焦化厂开工率降落至67%，为本年以来的最低程度。比拟在小型焦化厂，年夜型焦化厂的开工环境更值得市场存眷。当前年夜型焦化企业开工率创近几年低位，申明其已到了严峻吃亏的边沿，焦化产能裁减正在进行，炼焦煤需求短时间难有起色。

　　钢材需求转弱

　　从固定资产投资来看，2015年二季度固定资产投资增速为10.6%，为2003年以来近10年的低点。2015年7月房地产行业投资完成额同比增加4.3%，持续17个月负增加，接近2008年金融危机时程度。钢材商业商反馈，钢材发卖在9月以后继续转弱，华东的上海、杭州，华北的北京、唐山、山西等地的钢材价钱不竭下滑。工地对钢材的需求量下滑较为较着，部门工地资金到位环境差。

　　总之，后市焦煤仍将延续下跌款式。